Примария муниципия Чадыр-Лунга в третий раз выходит на рынок капитала с муниципальными облигациями. Город предлагает жителям и предпринимателям вложить 8 миллионов леев. Как отметили на презентации, привлеченные средства станут собственным вкладом Чадыр-Лунги в реализацию четырех инфраструктурных проектов общей стоимостью 60 миллионов леев, без которого основное финансирование для города недоступно.
Средства направят на запуск станции очистки воды, завершение строительства производственной площадки и асфальтирование двух улиц. Подписка продлится до 17 августа, а номинальная стоимость одной облигации составляет 1000 леев.
В примарии пояснили, что все проекты уже прошли отбор и финансирование по ним подтверждено, однако получить его можно только при наличии софинансирования. По словам примара Анатолия Топала, банковское кредитование муниципий также применял, но в данном случае предпочтение было отдано облигациям:
«Должно быть 8 миллионов леев. То есть если мы эти 8 миллионов леев сегодня в бюджете не находим — мы теряем 45 миллионов леев инвестиций. Мы, кстати, кредит брали в банке, мы этот инструмент тоже использовали. Но мы считаем, что всё-таки выпуск облигаций более выгоден, в первую очередь, для бизнеса и для наших жителей. Потому что мы хотим, чтобы деньги оставались в городе. В чём плюс? Проценты выплачиваем бизнесу, населению, и на эти средства они приобретают товары, оплачивают услуги».
Первый выпуск облигаций Чадыр-Лунга провела в 2021 году в рамках пилотного проекта. Организаторы подчеркивают, что оба предыдущих выпуска были полностью размещены до истечения срока подписки, а обязательства перед инвесторами примария выполнила строго в установленные сроки.
Исполнительный директор Expert-Grup Адриан Лупушор отметила высокий уровень доверия к местной администрации:
«Это осуществимый инструмент мобилизации ресурсов, капитала для инфраструктурных инвестиций. Но одновременно это и знак доверия к примэрии, потому что было два успешных выпуска, где подписка закрывалась задолго до крайнего срока. И вот мы уже на третьем выпуске, и я уверен, что подписка снова пройдёт быстро: речь идёт о надежном эмитенте и о проекте, который стоит за этим выпуском и важен для местного сообщества».
Сделка прошла официальную проверку в Министерстве финансов. По данным, представленным на презентации, годовой доход бюджета Чадыр-Лунги превышает 100 миллионов леев, из которых до 50 миллионов составляют собственные поступления. Предельно допустимая нагрузка по обслуживанию долга установлена в размере 20% от собственных доходов, при этом у муниципия максимальный показатель ожидается в 2027 году на уровне 13,5%.
Вице-председатель банка-посредника Александру Соник обратил внимание на финансовую дисциплину городских властей:
«Проводя уже третий подобный выпуск, они доказали свою ответственность, доказали финансовую зрелость и способность управлять финансовыми проектами с высокой степенью ответственности. И это очень важно. Это должно укрепить доверие как к самой мэрии, так и уверенность инвесторов в этом инструменте».
Программа, по которой Чадыр-Лунга выходит на рынок ценных бумаг, финансируется правительством Нидерландов. Представители посольства подчеркнули, что услуги финансового посредника и консультантов оплачиваются за счет проекта и не налагают нагрузки на городской бюджет.
«У нас два приоритета, которые очень хорошо сочетаются между собой. С одной стороны, мы поддерживаем местные органы власти, делаем их сильнее, потому что убеждены, что всё начинается снизу. Мы руководствуемся принципом субсидиарности и знаем, что экономическое развитие тоже начинается с первого уровня, а дальше идёт вверх. Когда сильна основа — сильна и вся машина», — подчеркнул представитель посольства Нидерландов в Молдове Валериан Морару.
По словам специалистов, часть запланированных работ, включая модернизацию системы водоснабжения, уже одобрена по линии Министерства инфраструктуры и регионального развития, а сами работы планируют начать до конца текущего года.
Специалист по рынку капитала Кристиан Кожокарь детально распределил привлеченные ресурсы:
«У нас четыре проекта общей стоимостью 60 миллионов леев, из которых доля собственного вклада будет привлечена через облигации — 8 миллионов леев, потому что всё предложение составляет 8 миллионов. Это и система водоснабжения, на которую пойдут 2 миллиона леев из всего выпуска, и условия постинкубирования — вы видели тот инкубатор, который уже на финальной стадии строительства, и две жилые улицы, которые будут заасфальтированы для нормального доступа всего населения. поскольку у мэрии уже были предыдущие размещения, это третий и четвёртый по счёту выпуск. По двухлетним рассчитываем собрать 3 миллиона леев, по трехлетним — 5 миллионов. Одна облигация стоит 1000 леев, по этой же цене она и продаётся. Соответственно, мы рассчитываем и на обычных частных инвесторов, которым интересно вложить свои сбережения».
Облигации предлагаются двух типов — со сроком погашения через 2 и 3 года, а доступный номинал позволяет участвовать в программе не только крупным инвесторам, но и рядовым горожанам. Выплата процентов предусмотрена каждые полгода. Период подписки продлится 14 календарных дней и досрочному закрытию не подлежит. В отличие от прошлых выпусков, при превышении спроса над предложением бумаги распределят пропорционально между всеми заявителями.
Представитель Expert-Grup Думитру Пынтя подвел итог презентации:
«Итак, у нас есть эмитент — примэрия Чадыр-Лунги. Современная, открытая, смелая, с достаточно сильной управленческой командой и хорошо выстроенным финансовым менеджментом, которая сегодня запускает третий выпуск облигаций. Что она собирается делать с деньгами? Инвестировать в город. Вы видели, что речь идёт о конкретных проектах, которые превращаются в конкретные результаты и в пользу для местных предпринимателей и для жителей».
На текущий момент доходность облигаций составляет порядка 8,6% годовых по двухлетним бумагам и 8,8% по трехлетним. Полученный доход освобожден от налогообложения. Данный выпуск стал 7-м в истории Республики Молдова. К самостоятельной эмиссии муниципальных облигаций сейчас также готовятся города Унгень и Леова.